Трейдеры считают, что причиной затишья на валютных рынках стали «безумные» технологические достижения. Достижения в области электронной торговли радикально меняют валютный рынок с ежедневным оборотом $7,5 трлн, снижая волатильность до минимальных значений за год сообщет Bloomberg. Эксперты предупреждают: без решительных действий рынок рискует потерять маркетмейкеров, так как прибыльность падает из-за стремительного сужения спредов.
«Способность волатильности к обвалу выросла экспоненциально», — отметил Гордон Нунан, глава отдела валютной торговли Schroders, в интервью Bloomberg. Он указал на динамику цен после публикации данных по занятости вне сельского хозяйства США: если раньше спреды могли оставаться широкими годами, теперь они восстанавливаются за 30 секунд.
Это следствие автоматизации и алгоритмических платформ, таких как CME Group и Refinitiv, которые обеспечивают молниеносное исполнение сделок.
Валютный рынок, обычно чувствительный к экономическим и геополитическим потрясениям, стал аномалией. В отличие от акций и облигаций, испытывающих резкие колебания, валюты демонстрируют стабильность, несмотря на глобальные риски: инфляцию, конфликты и изменения политики центробанков.
Например, индекс волатильности Deutsche Bank FX Volatility Index упал до 6,5% — уровня, не виданного с 2024 года. Однако низкая волатильность угрожает ликвидности. Маркетмейкеры, такие как JPMorgan и Citadel, сокращают активность на рынке, поскольку узкие спреды значительно снижают маржу. «Без вмешательства регуляторов или новых технологий рынок может столкнуться с дефицитом ликвидности», — предупреждает аналитик CitiBank Эмма Лоусон. Решения, включая внедрение ИИ для прогнозирования потоков, обсуждаются на форумах BIS.
Электронная торговля делает рынок быстрее и дешевле, но стабильность может быть обманчивой. Участники рынка призывают к адаптации, чтобы избежать стагнации в этом ключевом секторе глобальной экономики.
