Европейский союз вступает в отопительный сезон 2026–2027 годов с самым низким уровнем заполнения подземных хранилищ газа (ПХГ) за последние 15 лет. На фоне блокировки Ормузского пролива и роста котировок на хабе TTF выше €74 за МВт·ч еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен направил министрам 27 стран письмо с предупреждением о «ценовом кризисе, связанном с проблемами поставок», и призвал национальные правительства срочно рассмотреть меры по сокращению спроса на газ и электроэнергию.
Причины кризиса: Ормузский пролив и структурная зависимость от импорта
Ключевым триггером текущего кризиса стало фактическое закрытие Ормузского пролива — маршрута, через который до конфликта проходило около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа (СПГ). Блокада, вызванная войной с Ираном, ограничила экспорт СПГ из Катара и ОАЭ, перенаправив конкурентную борьбу за оставшиеся грузы между Азией и Европой.
ЕС остаётся структурно уязвимым: иностранные поставщики покрывают около 80% потребностей блока в газе. После вступления в силу запрета на импорт российского трубопроводного и сжиженного газа с 18 марта 2026 года Европа оказалась в ещё большей зависимости от альтернативных источников — прежде всего американского СПГ, на который, по прогнозам, придётся две трети европейского импорта СПГ в 2026 году. По оценке Йоргенсена, с момента начала ближневосточного конфликта страны ЕС потратили более €30 млрд на дополнительные закупки ископаемого топлива, не получив при этом дополнительных объёмов поставок.
Дополнительное давление на баланс оказали внеплановое техническое обслуживание норвежских газовых месторождений, сократившее экспортную мощность примерно на 20% в сентябре, и аномальная жара в Азии, оттянувшая часть СПГ-грузов на рынки охлаждения.
Уровень заполнения ПХГ: минимум с 2011 года
По данным Gas Infrastructure Europe (GIE), по состоянию на 23 сентября 2026 года европейские ПХГ заполнены на 70,35% — это самый низкий уровень для конца сентября с 2011 года, когда GIE начала централизованный сбор данных. Показатель на 11,65 процентных пункта ниже уровня аналогичной даты 2025 года и на 15,84 п.п. ниже среднего за последние пять лет. В абсолютном выражении в хранилищах ЕС находится около 76,2 млрд куб. м газа — на 13,4 млрд куб. м меньше, чем годом ранее.
Совокупная нетто-закачка с апреля 2026 года превысила 45 млрд куб. м, однако для достижения хотя бы сниженного целевого уровня в 80% к началу зимы необходимо было закачать не менее 68 млрд куб. м. Средние темпы закачки в сентябре составляли около 0,2 п.п. в сутки — ниже требуемых 0,25 п.п. для достижения 80%-ного заполнения к 1 ноября. Еврокомиссия ранее уже воспользовалась предусмотренной регламентом гибкостью, снизив обязательный целевой уровень заполнения с 90% до 80%, чтобы избежать дополнительного давления на цены в период закупок.
Ситуация существенно различается по странам. Крупнейшее хранилище Европы — германское — заполнено лишь на 57,02%, нидерландское — на 56,53%. Для сравнения, Италия достигла 86,16%, Франция — 81,43%, Испания — 73,49%. Польша, напротив, заполнила свои хранилища на 99%. Низкие уровни в Германии и Нидерландах — двух ключевых хабах европейской газовой инфраструктуры — создают дополнительный риск для регионального баланса.
Динамика цен: TTF выше €74 за МВт·ч
Ценовая реакция рынков была стремительной. Эталонный контракт на голландском хабе TTF (Dutch Title Transfer Facility) — ключевом ценовом ориентире для европейского газа — в конце сентября торговался в диапазоне €74–75 за МВт·ч, поднявшись на 3% за одну торговую сессию. Ранее в сентябре котировки достигали €82 за МВт·ч — максимума с января 2023 года. По сравнению с концом июня, когда фьючерсы TTF стоили менее €40 за МВт·ч, рост составил более 80%. Зимние контракты на газ в Великобритании превысили 200 пенсов за терм — наивысший уровень с декабря 2022 года.
Аналитики Goldman Sachs оценивают, что при постепенном восстановлении ближневосточного экспорта TTF может потребоваться превышение отметки €100 за МВт·ч к декабрю, чтобы привлечь достаточные объёмы СПГ в Европу. Fitch Ratings уже повысило свои прогнозы по TTF на текущий и следующий год, ссылаясь на перебои с поставками СПГ через Ормузский пролив.
Инфляционные последствия уже проявляются: Европейский центральный банк предупредил о более быстром, чем ожидалось, переносе роста энергетических цен в потребительскую инфляцию.
Меры, предложенные Еврокомиссией
В письме министрам энергетики Йоргенсен призвал государства-члены «рассмотреть принятие или сохранение мер, которые могут поддерживать закачку газа в хранилища или снизить спрос на газ и электроэнергию настолько долго, насколько это необходимо». Среди конкретных рекомендаций — снижение максимальных температур отопления в общественных зданиях, запрет на отопление открытых пространств и отключение ненужного уличного освещения.
Еврокомиссар подчеркнул, что ЕС лучше подготовлен к текущему кризису, чем зимой 2021 года, когда «Газпром» сократил поставки: за прошедшие годы блок увеличил мощности по импорту СПГ, нарастил долю возобновляемых источников и снизил общее потребление газа. По данным Еврокомиссии, потребление газа в ЕС остаётся на 15–20% ниже базовых уровней 2021 года. Координационная группа по газу на заседании 24 сентября подтвердила, что поставки защищённым категориям потребителей — домохозяйствам и предприятиям жизнеобеспечения — гарантированы при текущих условиях.
Тем не менее Йоргенсен предупредил, что ущерб газодобывающей инфраструктуре региона может потребовать «годы» для восстановления, и блок «готовится к потенциальным перебоям с поставками топлива».
Перспективы: не один зимний сезон
Ключевой риск выходит за рамки текущего отопительного сезона. При стандартных темпах отбора газа хранилища ЕС могут опуститься ниже 20% к марту 2027 года, что создаст необходимость в интенсивной закачке в летний период 2027 года — который, по прогнозам, может стать самым жарким за всю историю наблюдений из-за продолжающегося Эль-Ниньо, что повысит спотовый спрос на газ для охлаждения.
Рынок уже закладывает этот риск в цены: спред между летними и зимними контрактами оставался аномально узким в течение всего сезона закачки, что лишало поставщиков коммерческих стимулов накапливать резервы. Без восстановления нормальной сезонной ценовой структуры Европа рискует войти в следующий цикл закачки с ещё более ограниченными запасами.
Аналитики также отмечают, что нынешняя ситуация принципиально отличается от кризиса 2022 года: тогда дефицит был вызван резким сокращением трубопроводных поставок из России, и Европа адаптировалась за счёт диверсификации. Сейчас же ограничения носят инфраструктурно-логистический характер — блокировка ключевого морского маршрута затрагивает глобальный баланс СПГ, а не только европейский. Это означает, что даже полная мобилизация альтернативных источников не может полностью компенсировать выпадающие объёмы без активного управления спросом.