Ларри Финк, председатель и CEO крупнейшей в мире инвестиционной компании BlackRock Inc., выступил 5 мая 2026 года на Глобальной конференции Института Милкена с заявлением, мгновенно переформатировавшим дискуссию о цифровой экономике сообщает Bloomberg. По словам финансиста, совокупный спрос на вычисления уже настолько превышает предложение, что запускает процесс рождения принципиально иного класса торгуемых активов. «Новым классом активов станет покупка фьючерсов на вычислительные мощности», — объявил он, добавив, что Соединенные Штаты испытывают острый структурный дефицит по всем ключевым компонентам: «У нас просто сейчас недостаточно вычислительных мощностей».
Генеральный директор Blackrock Ларри ФинкЭто заявление — не футурологический прогноз, а инвестиционный тезис, подкрепленный конкретными сделками. BlackRock вместе с партнерами уже направил в сектор десятки миллиардов долларов, а консорциум под управлением Global Infrastructure Partners (GIP), «дочки» BlackRock, реализует крупнейшие в истории сделки выкупа в индустрии дата-центров и энергетики.
Compute Futures: от метафоры к механизму ценообразования
Традиционно вычислительные мощности продавались либо как услуга (IaaS/PaaS), либо как оборудование, приобретаемое в капитальные затраты. Финк же прогнозирует следующую эволюцию — полноценный срочный рынок compute futures, где стандартизированные контракты позволят хеджировать неопределенность в стоимости вычислений, как это десятилетиями работает с электроэнергией или природным газом.
С технической стороны почва для такой трансформации уже готовится. Опубликованная в марте 2026 года научная работа «AI Token Futures Market: Commoditization of Compute and Derivatives Contract Design» показывает, что срочные контракты на вычислительные токены способны снизить волатильность затрат для компаний-потребителей на 62–78%. Речь идет о превращении вычислительных ресурсов из инженерной величины в финансовый инструмент — с собственной расчетной ценой, «форвардной кривой» и институциональной ликвидностью.
Параллельно развиваются децентрализованные спотовые платформы вроде Agentic Capacity Exchange, которые формируют первичный рынок GPU-мощностей по модели, близкой к товарным биржам. Инфраструктура для появления регулируемых деривативов на вычисления закладывается уже сейчас.
Инфраструктурный консорциум: Aligned Data Centers и архитектура AI Infrastructure Partnership
Финансовым фундаментом амбиций BlackRock выступает AI Infrastructure Partnership (AIP) — платформа, созданная совместно с GIP, Microsoft, MGX (инвестиционный фонд ОАЭ), NVIDIA и xAI (проект Илона Маска). К партнерству также присоединились сингапурский суверенный фонд Temasek и Кувейтское инвестиционное управление. AIP намерен аккумулировать $30 млрд собственного капитала, что с учетом долгового финансирования открывает до $100 млрд инвестиционных возможностей для масштабирования AI-инфраструктуры.
Первой и знаковой сделкой платформы стало приобретение Aligned Data Centers — одного из крупнейших в мире операторов дата-центров, спроектированных специально под высокоплотные AI-нагрузки. Сумма сделки, закрытой в октябре 2025 года, составила около $40 млрд и стала крупнейшей private equity buyout-сделкой за всю историю.
Aligned Data Centers — это «платформа масштабирования AI-инноваций». Консорциум планирует более чем вдвое увеличить число ее кампусов с текущих 50 площадок и развивать специализированные объекты для гиперскейлеров — OpenAI, Google, Meta Platforms, которые, по словам Финка, предпочитают арендовать готовую инфраструктуру у институциональных инвесторов, а не строить объекты самостоятельно.
Энергетическая переменная: сделка по приобретению AES Corp
AI-инфраструктура энергоемка на порядок выше, чем классические облачные ЦОДы. Осознавая это, BlackRock действует вдоль всей цепочки создания стоимости и на энергетическом направлении. В марте 2026 года консорциум во главе с GIP и фондом EQT Infrastructure VI объявил о приобретении американской энергетической корпорации AES Corporation за $10,7 млрд в equity value (совокупная стоимость предприятия с учетом долга — $33,4 млрд). Цена выкупа в $15,00 за акцию предполагала премию в 40,3% к средневзвешенной котировке за 30 дней, демонстрируя готовность институциональных покупателей платить существенную премию за контроль над генерирующими активами.
AES — глобальный энергетический оператор с регулируемыми электросетевыми активами в США и портфелем проектов чистой энергии в Латинской Америке. У компании уже подписаны соглашения на поставку электроэнергии технологическому сектору мощностью 11,8 ГВт. Сделка позволяет консорциуму гарантировать энергоснабжение для будущих AI-ЦОДов — критически важный фактор, учитывая, что, по оценке главы Brookfield Брюса Флатта, потребление электроэнергии в мире в ближайшее десятилетие удвоится.
«Никакого пузыря»: дефицит предложения как фундаментальный фактор
Финк категорично отверг спекулятивный нарратив об AI-перегреве. «Никакого пузыря искусственного интеллекта нет, — заявил он. — Наоборот. Мы наблюдаем дефицит предложения. Спрос растет гораздо быстрее, чем кто-либо когда-либо предполагал». Это не просто декларация: форвардный спрос со стороны гиперскейлеров на вычислительные мощности уже сейчас превышает физические возможности ввода новых площадей, а лаг между инвестиционным решением и готовностью ЦОДа составляет от 3 до 5 лет.
Ситуация дополнительно усугубляется узкими местами в производстве передовых чипов и HBM-памяти, на что Финк также указал в своем выступлении. В совокупности это формирует классическую картину «бычьего» фундаментала для инфраструктурных инвестиций.
Брюс Флатт: перестройка мировой экономики
Выступавший на той же панельной дискуссии CEO Brookfield Corporation Брюс Флатт сформулировал макроэкономическое измерение происходящего. «В течение следующих 10 лет мы будем перестраивать мировую экономику», — заявил он, указывая, что ее новым фундаментом становятся центры обработки данных, облачные вычисления и искусственный интеллект.
В своем инвестиционном прогнозе на 2026 год Brookfield определил текущий момент как «суперцикл», движимый тремя тектоническими сдвигами: взрывным ростом спроса на электроэнергию, стремительным внедрением AI и реорганизацией глобальных цепочек поставок. По оценкам Флатта, совокупный объем инвестиций, необходимый для построения AI-инфраструктуры, составляет от $5 до $10 трлн — суммы, которые никогда прежде единовременно не направлялись в один сектор.
Стратегические выводы: контуры нового инвестиционного ландшафта
Совокупность сделок и заявлений ключевых участников Милкенской конференции вырисовывает контуры новой экономической архитектуры:
Секьюритизация вычислений. Прогноз Финка о появлении compute futures свидетельствует о запуске процесса, аналогичного тому, что произошел с рынками электроэнергии в 1990-х годах: декомпозиция физического актива на стандартизированные финансовые инструменты. Для институциональных инвесторов это означает появление нового некоррелированного класса активов, для технологических компаний — механизм хеджирования операционных расходов.
Интеграция энергетической и цифровой инфраструктуры. Сделки с Aligned Data Centers и AES Corp демонстрируют, что крупнейшие управляющие активами выстраивают вертикально интегрированные платформы, контролирующие все цепочки стоимости: от генерации электроэнергии до сдачи в аренду готовых ЦОДов гиперскейлерам.
Длинный инвестиционный горизонт. Приобретение AES Corp с премией 40% и структурирование AIP с горизонтом мобилизации до $100 млрд указывают на то, что ключевые игроки оценивают происходящее не как циклический тренд, а как стартовую фазу десятилетнего структурного цикла.
Переосмысление роли управляющих активами. BlackRock последовательно трансформируется из пассивного держателя портфелей в активного создателя физической инфраструктуры цифровой экономики, конкурируя за активы не только с финансовыми институтами, но и с промышленными корпорациями.
