Компания SpaceX в рамках конфиденциальной регистрационной документации к предстоящему первичному публичному размещению акций впервые раскрыла совокупные затраты на разработку ракетной системы нового поколения Starship рассказывает Reuters. Согласно поданным в SEC материалам, инвестиции в проект превысили $15 млрд, что почти в 40 раз превосходит примерно $400 млн, потраченных в свое время на создание самой востребованной коммерческой ракеты современности — Falcon 9. Данное раскрытие информации проливает свет на финансовую архитектуру компании, стремящейся к выходу на публичный рынок с оценкой капитализации в $1,75 трлн.
Структура затрат и R&D-бюджет
Документация демонстрирует экспоненциальный рост ассигнований на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы именно в космическом сегменте. В 2025 финансовом году SpaceX направила на R&D $3 млрд, причем вся эта сумма была целиком абсорбирована программой Starship. Для сравнения, годом ранее аналогичный показатель составлял $1,8 млрд. Скачок в 67% за один год подчеркивает переход проекта в наиболее капиталоемкую фазу — летных испытаний, доводки инфраструктуры и подготовки к сертификации пилотируемых миссий.
«Мы продолжаем вкладывать значительные средства в дальнейшее укрепление нашего лидерства, стремясь к полной и быстрой многоразовости в масштабах всей системы, включая инвестиции в размере более $15 млрд в нашу ракету нового поколения Starship», — цитируется в проспекте эмиссии позиция компании.
V3 Starship и спутниковая архитектура Starlink
Ключевым коммерческим драйвером окупаемости Starship выступает развертывание спутников Starlink третьего поколения (V3). Согласно дорожной карте SpaceX, их запуск начнется во второй половине 2026 года. Грузовой отсек Starship специально спроектирован под габариты модернизированных аппаратов и способен вмещать до 60 спутников V3 за один полет, что кратно превосходит возможности Falcon 9 и создает экономику масштаба, необходимую для поддержания орбитальной группировки.
Наибольшие технологические риски сконцентрированы в области орбитальной дозаправки — маневра, при котором одна модификация Starship выступает танкером и стыкуется с кораблем-реципиентом для перекачки топлива в условиях микрогравитации. Данная технология не имеет прецедентов в истории космонавтики и критически необходима как для лунной программы Artemis, так и для межпланетных миссий. Каждый такой цикл требует нескольких запусков Starship в сжатые временные интервалы.
Инфраструктурные барьеры
Аналитики оценивают наземную составляющую как сопоставимый по сложности вызов. По расчетам Федерального управления гражданской авиации США, единичный запуск Starship потребляет объем природного газа, эквивалентный 244 автоцистернам. Система звукоподавления на стартовом столе расходует около миллиона галлонов воды за цикл. В документах прямо признается, что существующей системы водоснабжения в районе стартовой площадки недостаточно для обеспечения заявленной Маском частоты в «тысячи пусков в год».
Помимо логистики топлива и воды, критическим узлом остается теплозащитный экран, способный выдерживать многократные входы в атмосферу без замены. Инженерный подход SpaceX к совмещению этапа летных испытаний с параллельным развертыванием крупносерийного производства на площадке Starbase в Южном Техасе создает дополнительные риски. Экс-вице-президент компании по летной надежности Ханс Кёнигсманн охарактеризовал Starship как «совершенно иное существо» по сравнению с Falcon 9, предупредив, что масштабирование производства до финализации конструкции означает, что каждое изменение в ракете автоматически влечет дорогостоящую переналадку завода.
Роль в программе Artemis и долгосрочная стратегия
Версия V3 Starship определена НАСА в качестве базовой платформы для системы посадки человека на Луну в рамках программы Artemis. Заместитель руководителя программы HLS Кент Чойнацки подтвердил, что «многое будет зависеть от первого полета» третьей версии носителя. Стоимость контракта с НАСА на данный этап составляет не менее $3 млрд.
В долгосрочной перспективе Starship рассматривается компанией как транспортная система для вывода на орбиту тысяч спутников, обеспечивающих вычислительные мощности для искусственного интеллекта. SpaceX оценивает целевую мощность такой группировки в 100 гигаватт в год, что эквивалентно примерно четверти текущего годового энергопотребления Соединенных Штатов. Реализация подобного сценария потребует выхода на беспрецедентную частоту запусков, что, как признает сама компания, сопряжено с рядом непреодоленных пока препятствий — от теплофизики до логистики.
Таким образом, раскрытие финансовых метрик Starship демонстрирует, что SpaceX вступила в фазу, где технологические амбиции по созданию полностью многоразовой сверхтяжелой системы сталкиваются с суровыми ограничениями земной инфраструктуры. Успех IPO во многом будет определяться способностью компании убедить рынок в реализуемости графика сертификации и окупаемости беспрецедентных капитальных затрат.